【研报掘金】机构：氢能迎“耐心资本” 绿氢补贴加码加速商业化拐点

机构指出，全国两会氢能提案锚定政策延续性与产业突破，绿氢补贴加码加速商业化拐点。

核心逻辑

1.氢能迎“耐心资本”。国家将设立“航母级”创投基金，赋能氢能储能等前沿产业。该基金旨在引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技，预计将吸引带动地方和社会资本近1万亿元。航母级基金的注入将为氢能、储能相关企业提供稳定的资金支持，有望加速技术创新和产业化进程；同时，基金的长期性和大规模社会资本带动效应，也有望增强市场对氢能、储能产业的信心，吸引更多投资者参与，进一步完善产业链生态。

2.2025年全国两会氢能提案延续历年焦点，但政策诉求更趋务实，折射出行业从“规模扩张”向“质量攻坚”的发展。回溯2019—2024年提案脉络：2019年车企主导呼吁燃料电池汽车扶持，2020—2021年能源巨头入场推动绿氢产业化，2022年聚焦顶层设计与示范城市群落地，2023年强化监管与场景扩容，至2024年提出生态建设与绿氢应用深化。

3.据全球氢能，3月1日，由国家电投集团国氢科技自主研发制造的全球首台南极氢燃料电池发电设备在中国第5个南极站——秦岭科考站成功发出第一度电。这是氢能技术在南极环境下的首次成功应用，是国氢科技发挥清洁能源自主技术优势的又一创新之举，也是国氢科技践行“双碳”战略为极地科考提供清洁能源的“中国方案”。

4.当前氢能产业的核心矛盾已从“技术有无”转向“成本与规模”，提案方向表明政策重心将向“降本（制氢补贴+技术攻关）+扩需（场景创新+基建先行）”倾斜。若制氢电价优惠、加氢站审批简化等政策落地，绿氢成本有望进一步下降，推动重卡（TCO持平柴油车）、化工等场景爆发，行业从“政策输血”转向“市场造血”。

利好个股：

国盛证券建议关注：1）具备品牌和渠道优势的公司，如隆基绿能、阳光电源等；2）优质设备厂商，如双良节能、华电重工、华光环能等；3）氢气压缩机公司，如开山股份、冰轮环境、雪人股份等。

本文内容精选自以下研报：

《平安证券电力设备及新能源行业周报：隆基下修可转债转股价格，航母级基金将扶持氢能等前沿产业》

《国盛证券电力设备行业周报：全球钴价在10天内上涨超40%，光伏辅材价格开始上行》

《国金证券电力设备与新能源行业研究周报：新能源仍是顶层重点关注方向，国网输变电设备招标开门红》