戚宇：市场保持一定韧性

周三，沪深两市探底回升，成交额仍超2万亿元，但较前日大幅萎缩5415亿元，文化传媒、通信服务板块涨幅居前，旅游酒店、医药商业板块跌幅居前，两市上涨家数略少于下跌家数。

从盘中热点看，中字头概念股走强：中国出版、中储股份、中国联通、中国卫通涨停，中信出版、中国电信、中国科传、中铁装配等涨幅居前。华为海思概念午后走强，世纪鼎利、盛剑科技涨停，晶赛科技涨超7%，力源信息、惠伦晶体、沃尔核材、天邑股份等跟涨。储能概念午后异动，永福股份“20CM”涨停。

从技术面角度来讲，沪深两市缩量上涨，就当下来讲，大盘股稍强于中小市值的品种。前期，中小市值品种是强于大盘股的，这也是一种平衡吧。沪指缩量上涨未能收复5日均线，深成指与创业板指皆稳健站在5日均线上方，整体日线级别处于上升序列的偏末期，这或许是需要格外注意的;股指周线仍处于5周均线的上方，处于强势区域的格局未变。

从结构上看，整体板块轮动有所加快，“中特估”板块再次回归，拉动指数效应显著，但是前期“中特估”板块走势较弱，更像是一种补涨，持续性有待验证。自主可控的“科特估”有着明显分化，资金或更认同“偏大市值”的品种;而文化传媒与电池板块延续了此前的强势;券商股中部分品种有脉冲的机会。主题方向分歧较大，前期高标品种熄火，中高位区域品种有接力，但情绪上有所减弱。前期滞涨的大消费品种再次走弱，显然短期资金或更有意愿“赚快钱”。其实从融资余额持续大幅增长、连续突破后已经逼近历史新高来看，流动性溢价确实有助于打开估值空间。

整体看，上周超级宏观周之后，国内外重要事件渐次落地，十万亿元化债方案基本符合市场预期，而上周CPI、PPI数据在10月份又走弱了，CPI同比上涨0.3%、PPI同比下降2.9%，这两个数据均低于预期，说明制造及消费仍未见明显改善。下一个时间窗口期，是12月政治局会议和中央经济工作会议等重要会议。最近人民币的汇率波动也制约权益资产上行。短期看，股指经过重要事件的兑现后，市场保持一定的韧性，需要注意多空存在明显的分歧后股指的宽幅震荡或无法避免。策略上，控制好仓位的同时，滞涨偏大盘蓝筹的风格或有望获得更多的关注。

(作者为中天证券资深投资顾问)