周正峰：市场观望情绪整体升温

本周市场在连续小幅下探后有所企稳，在后半周展开反弹，但持续性不强，而两市整体成交量能相比前一周进一步回落至1.5万亿元下方，市场的观望情绪有所提升。

截至周四，主要宽基指数涨跌偏离度并不大，多数指数呈现小幅上涨，北证50延续了较大幅度的调整，创业板指及深成指也有小幅下探，而中证2000及科创50为领涨指数。

市场风格方面，消费及金融风格涨幅相对领先，其余风格板块呈微幅上涨的特征。海外市场方面，美股三大指数整体走势较为接近，道指更为强势，主要指数盘中均创历史新高，但后续上冲动能显现出一定的乏力;欧洲三大指数表现有所分化，英国富时100指数小幅上涨，其他两大指数表现偏弱，尤其是法国股市延续下探。亚太市场方面，日经225指数高开低走延续下跌，韩国综指及台湾加权指数尚处于探底企稳中。恒生指数及恒生科技指数呈止跌小幅回升的走势，截至周四，南向资金始终维持了净流入态势。

本周申万一级行业上涨板块居多，纺织服饰、轻工制造、商贸零售等消费类板块涨幅居前，有色、汽车及家电板块跌幅居前，涨幅靠前的板块部分受益“谷子经济”概念拉动，而有色板块主要受到了相关金属价格下跌的冲击，汽车板块中整车行业领跌，家电板块或系补贴政策进入后程，缺乏增量催化。

市场走势方面，沪指围绕3300点反复争夺，短期重回5日均线上方，但均线排列仍为空头，MACD及SAR等关键指标也反映出空头占优，整体颓势尚未扭转，等待市场进一步的探底明确;创业板指则在2200点附近反复震荡，且空头力量更胜一筹，不过考虑到阴线尚未跌穿前一交易日阳线实体，因此，下方支撑力度同样待观察;北证50指数近期表现为涨少跌多的下探走势，短期风险或大于收益，科创50指数表现相反，似乎更有韧性。

在市场期待的国内政策信号更为明朗之前，主力资金做多的意愿并不高涨，且短期还会受到海外的一些扰动，不过也需要清醒地看到，国内经济环比改善的趋势仍在延续，即使多头只有见到经济更为持续的好转才会继续发力，相对温和的经济复苏斜率也会支撑市场不至于快速回落，但要见到真正的拐点也需要时间。

投资策略上，市场再度进入横盘整理走势，且并未脱离10月以来的震荡区间，而伴随着已有政策预期的落地，市场的观望情绪整体升温，亟待更为明确的增量信号来打破当前的弱平衡。

(作者为南京证券策略研究员)