“金融软件服务商”衡泰技术过会后终止IPO，投资人包括中信证券、淡水泉

本文来源：时代财经 作者：谢怡雯

11月28日，据深交所披露，杭州衡泰技术股份有限公司（以下简称“衡泰技术”）已撤回IPO申请并终止在创业板上市的审核。

衡泰技术自2022年6月申请在深交所创业板上市，2023年4月首发过会，但此后一直没有上市新进展，直至近日撤回并终止IPO。衡泰技术在2023年9月之后便没有更新财务数据，目前财务数据还停留在2023年半年报。

　　　　　　　　　　　　图片来源：深交所 　　　　　　　　　　

11月29日，时代财经记者致电衡泰技术并发去了采访函，相关工作人员对时代财经表示，“据深交所要求，在过会后可以不公开披露更新后的财务数据，目前公司也并未公开披露2023年报。”

对于撤回IPO的原因、公司业务及盈利情况是否发生变化、外部投资者是否涉及回购协议等问题，相关工作人员表示需要请示领导后再回复，截至发稿未得到进一步回复。

资深投行人士王骥跃对时代财经表示：“公司过会后没注册有很多原因，过会了并不代表就可以注册或发行成功。可能是注册环节又发现了新问题，可能是上会时留的条件没能满足，可能是公司业绩出现了波动。”

收入主要来自国内大型金融机构

衡泰技术成立于2000年，主营业务是为证券、银行、基金、保险等金融机构客户提供应用软件产品和服务，产品体系覆盖各类资产的交易处理分析、风险管理、投资分析等需求。衡泰技术表示公司坚持自主研发，产品及技术拥有自主知识产权。

衡泰技术原计划在深交所创业板发行不超过1138.66万股，拟募集资金6.01亿元，分别用于衡泰新一代多资产交易类产品产业化基地项目、新一代风险管理与投资分析类产品升级项目、以及研发中心建设项目的投资，分别计划投入3.19亿元、1.43亿元和1.39亿元，建设期均为36个月。

　　　　　　　　　　　　图片来源：衡泰技术招股书 　　　　　　　　　　

2020年-2022年，衡泰技术分别实现营业收入2.71亿元、4.18亿元、5.04亿元，三年复合增长率达36.40%，收入主要来自公司自研的金融应用软件产品及运维服务。2022年营收中来自证券客户的收入最多，达到约2.53亿元，占比50.14%；来自银行、保险、基金、信托客户的营收占比分别为24.14%、12.24%、7.36%和3.21%。

2020年-2022年，衡泰技术分别实现净利润3751.78万元、7057.44万元和7890.22万元，三年间研发投入累计近2.84亿元。

2020年-2022年三年间，衡泰技术符合创业板上市第二条标准：最近三年累计研发投入金额不低于5000万元，且最近三年营业收入复合增长率不低于20%。但由于2023年财报数据未公开披露，并不清楚目前是否仍符合创业板上市标准。

在2023年4月的上会稿中，衡泰技术披露其国内金融机构客户已覆盖93家证券公司、70家银行、近70家公募基金以及超过80家保险公司。2022年前五大客户分别为中金公司（包括中金财富证券、中金香港）、中信集团（包括中信信托、中信证券、中信银行等）、中国银行（包括中银保险、中银基金等）、中国人寿集团（包括中国人寿养老保险、中国人寿资管等）以及浦发银行，其中来自中金公司的营业收入最多，达2428.01万元，占衡泰技术2022年营收的4.82%。

　　　　　　　　　　　　图片来源：衡泰技术招股书 　　　　　　　　　　

衡泰技术在招股书中列出的可比公司包括恒生电子（600570.SH）、顶点软件（603383.SH）、长亮科技（300348.SZ）、金仕达、海益科技（已被京东科技收购）。时代财经发现衡泰技术有两位高管曾在恒生电子任职十余年，其中，衡泰技术副总经理谢卫民曾在恒生电子任职14年，曾任金融市场产品线总监；副总经理唐茂华曾在恒生电子任职18年，曾担任副总裁兼人力资源总监。

多次增资引入外部投资者

据招股书，2020年至2021年期间，衡泰技术曾多次增资并引入十余家外部投资者，其中不乏金融机构旗下投资公司。如中信证券旗下的中信证券投资和金石投资、易方达旗下的易方衡达创业投资和易起方达投资、国泰君安证裕投资、上海国际集团旗下上海国鑫创投，淡水泉旗下淡水泉谨立、以及高成投资、浙江协同创新投资、华清水木、上海临港科创投等等。

其中上海国鑫创投（持股4.2146%）和国君证裕（持股1.8367%）属于上海国资背景基金。

中信证券是此次衡泰技术创业板IPO的保荐机构，与衡泰技术存在股权关系。中信证券通过全资子公司中信证券投资和金石投资分别持有衡泰技术1.53%和0.31%的股份。

据深交所披露的问询回复函，衡泰技术曾与外部投资人（指国鑫创投、宁波高成、南京智兆、宁波金钻、湖畔小园、易方衡达、易起方达、中证投资、国君证裕、金石金汭、淡水泉谨立、杭州唯才）及其他全体股东签署股东协议，约定投资方享有回购权、优先分配利润的权利、新增注册资本的优先认购权等权利。

一位上海国资背景私募股权基金从业人员对时代财经表示，“是否启动回购协议还要看投决会的决策情况，如果企业没钱回购也没办法。”

对于是否可能采取并购重组方式退出，其表示“目前政策是鼓励（并购重组的），但实际落地的很少，我们目前还没有通过并购退出的。上不了市的（公司）要想通过并购（退出），一般估值给的很低，要亏着卖，国资一般不太能接受。”