华安百联消费REIT25年一季度报告出炉，创新驱动稳健发展

4月21日盘后，华安百联消费封闭式基础设施证券投资基金(以下简称“华安百联消费REIT”)披露2025年一季度报告。报告显示，该基金今年一季度实现收入6,290万元；EBITDA3,922万元；可供分配金额3,997万元。

作为上海首单消费基础设施REITs，今年以来，华安百联消费REIT的底层资产上海又一城购物中心(以下简称“上海又一城”)围绕“一体两翼、双轮驱动”的经营理念，持续深耕市场，以稳健的步伐开拓前行。数据显示，截至一季度末，上海又一城整体出租率为95.04%，租赁业务的收缴率为98.66%。

锚定高品质家庭客群，创新打造特色场域消费

在如今竞争激烈的商业环境中，上海又一城持续通过多场域创新、多渠道探索以及多维度立体化的举措，成功构建了一个充满活力与吸引力的商业生态。今年以来，上海又一城紧跟消费升级趋势，重点锁定高品质家庭客群，开拓更为丰富、多元化的场域共享购物新场景，进而赋能其客流的增长和在商圈的核心竞争力。季报披露，上海又一城在一季度凭借一系列创新的营销活动，成功吸引了超过634万人次客流，季度期末归属会员数量达到61.27万人次。

在亲子/亲宠场域的“创新试验田”里，今年一季度，上海又一城与超级鸟局达成深度合作，携手举办“毛孩子”生日派对，并打造了独具特色的治愈系撸猫馆。通过精心策划的宠物友好活动，上海又一城成功营造出浓厚的宠物文化氛围，吸引了众多宠物爱好者前来打卡消费，显著提升了消费者对商场的粘性。与此同时，商场同步开展会员沙龙活动，包括柿柿如意花束DIY、限时领福气等，进一步拓展了会员群体，为商场的持续发展注入新的活力。

秉承对潮流文化与年轻活力的深刻洞察，今年一季度，上海又一城大力推动运动电竞与潮流文化的融合发展，成功举办了甜蜜CP Kpop舞蹈大赛、百变宅舞派对等精彩赛事活动。这些活动以年轻人喜爱的流行文化为核心，通过情侣双人舞、团体齐舞等多元形式，有效提升了场域的时尚活力指数，成功吸引了大量年轻Z世代客群。这不仅有效提升了场域客群结构的丰富度，也为运动电竞与潮流文化的融合发展提供了创新范例。

在深度聚焦艺术文化创新场域层面，今年一季度，上海又一城的运营团队以创新思维深度融合传统民俗与现代节庆元素，全力推进商圈友好力建设，陆续开展了戏剧巡游《美女与野兽》、醒春音乐会、中国结美陈互动、百联又一城第五届花朝节等多项文化艺术活动。值得一提的是，百联又一城第五届花朝节不仅发布主题logo，还联动杨浦区妇联发布“花朝节”女性权益卡(花朝卡)，同时通过快闪剧场、春会市集、沙龙体验、打卡互动、摄影大赛等文化艺术类活动，巧妙地展现了中华民族传统文化内涵和女性时代的蜕变之美。

区位优势得天独厚，红利政策前景可期

据悉，上海又一城地处上海市杨浦区五角场商圈，具备极为优越的区位条件。五角场商圈是上海四大城市副中心之一，也是上海十大商业中心之一，其南部地块更是商业繁荣的核心区域——聚集了复旦大学、同济大学、上海财经大学等知名学府和科研机构，字节跳动、哔哩哔哩、叠纸游戏等高浓度创新产业集群以及创智天地广场、大学路步行街、创智坊等创新功能区。

目前，五角场商圈已汇聚了“年轻活力+稳定消费”的双重客源，并通过“数字化、年轻化、沉浸式”场景升级，持续推动文旅商体展融合，吸引更多的“年轻态”消费者。数据显示，在2025年春节期间，五角场商圈消费额同比增长5.2%，在上海12个重点市级商圈中增速排列前茅。

根据《上海市商圈能级提升三年行动方案(2024-2026年)》的指引，上海将支持各市级商圈加快商业设施改造提升，优化交通组织，提升慢行品质，创新消费场景，丰富消费体验，强化数字赋能，打造多元复合、跨界联动、低碳生态的消费新空间，实现商圈特色化差异化发展。从这一方向来看，上海又一城的创新转型发展与《上海市商圈能级提升三年行动方案(2024-2026年)》的“核心主线”形成深度共振。

市场人士指出，上海又一城以前瞻性的战略布局开拓多元化的创新转型举措，不仅能助力自身客流量和客户品质的稳健提升，也能进一步助力五角场商圈整体能级的提升。未来，上海又一城有望以标杆级商业运营实践重构区域商业价值逻辑，进一步巩固五角场商圈的核心地位，同时，在国家扩内需、促消费的政策导向下，消费REITs长期配置价值愈发凸显，上海又一城凭借其优越的地理位置、创新的运营模式，更是为我国消费REITs资产运营提供了极具参考价值的实践经验。