公司最早成立于1983年,2019年国厚资产入局成为新实控人,重新聚焦主业,调味品业务重回增长;2023 年公司开始实施双轮驱动战略,积极开辟智能算力第二曲线,开启发展新征程。
味精重回大众视野,莲花品牌认知度提升
味精是成熟的调味品细分品类,在鸡精、酱油、休闲食品等多种调味品和食品加工中需求相对刚性。家庭消费端随着海克斯事件后持续不断的消费者教育和国潮兴起,带动味精消费需求提升,味精在调味品市场的份额同比持续增加,24Q3 提升到1.80%,较去年同期提升0.23pct;莲花作为味精家庭消费第一品牌,市占率和品牌认知度稳步提升。
产品端品类拓展竞争力提升,渠道端拥抱新零售快速发展
产品端,公司核心产品味精聚焦家庭装市场,以“国货崛起”为契机强化竞争优势,23 年收入创历史新高;同时公司顺应消费者需求,创新产品“松茸鲜”在线下线上取得了规模化效应,消费者认可度高,并不断在复合调味品、液态调味品、健康调味食品等领域进行研发,形成了多元化产品体系。
渠道端,公司持续深耕线下渠道,通过开展经销商赋能及样板市场打造,公司味精产品市占率和竞争力进一步提升,商超等连锁渠道拓展不断取得突破。公司全面拥抱线上新零售,搭建新零售团队,积极运用大数据、人工智能推动线上业务快速发展,2024 年前三季度线上收入破亿,同比提升158.91%,收入占比进一步提升至5.71%。
受益于味精行业发展以及公司在产品、渠道端积极布局,我们看好公司以味精为核心的调味品业务延续稳健发展趋势,持续扩大业务规模、提升市场占有率。
加码智能算力,拓展第二业务曲线
基于算力租赁业务的发展前景和供不应求的市场状况,结合公司自身资源禀赋,公司经过充分调研、分析后,布局智能算力业务。2023 年6 月公司在杭州成立全资子公司莲花科创,并与相关领域巨头达成战略合作,充分挖掘和发挥各自优势,实现优势互补、强强联合,高效共建一流智能算力中心,高效推进算力租赁业务的实施。2024 前三季度算 力业务实现营业收入5570.7 万元,收入规模快速起量。随着公司与客户合作持续深化,以及国内算力需求的快速崛起,我们看好公司算力业务稳扎稳打,持续贡献收入,占比进一步提升。
投资建议
我们预计公司24-26 年营业收入分别为26.07/32.62/38.83亿元,分别同比+24.1%/+25.1%/+19.0%;24-26 年EPS 分别为0.13/0.18/0.22 元,对应2024 年12 月23 日5.00 元/股收盘价,PE 估值分别为39/28/22 倍。首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示
原材料价格波动、行业竞争加剧、味之力收购不成功、算力客户开拓不及预期。
本文来源:财经报道网
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