2024年广东科创力洞察报告（A股IPO排队企业篇）：研发费用复合年增长率均值达17.81%，高端制造业领跑

本文来源：时代商学院 作者：陆海

来源丨时代投研

作者丨陆海

编辑丨李乾韬

【导语】

1月15日，广东省政府工作报告显示，预计2024年全省研发经费支出约为5100亿元，研发投入强度为3.6%左右，高新技术企业约为7.7万家，区域创新能力连续8年全国第一。

区域创新能力强劲的背后，是广东企业对创新研发的重视。在所有企业中，有两大群体同时具备代表性和数据可查性，一类是上市企业，一类是排队IPO企业。

在《2024年广东科创力洞察报告（上市公司篇）：研发投入年复合增长率达18.54%，中兴通讯、比亚迪、汇川技术领跑》中，时代投研以上市公司为切入点，对广东A股上市公司的科创力进行研究。

作为上市公司的“后备军”，IPO企业也为我们观察广东科创力提供了一个重要的窗口。时代投研认为，科创力就是以研发创新作为企业发展的核心驱动力。它可以从资金投入、人力资源投入和技术积累这三大维度来构建观察指标。不过，受到IPO企业对人力资源投入数据披露不完整的影响，时代投研将从资金投入和技术积累这两大维度来构建观察指标。

时代投研在上述两大维度的基础上，构建起企业研发费用、研发费用率、研发投入持续性、专利数量、发明专利数量这五大观察指标，以此进行统计，并对广东IPO企业科创力进行排名，以供参考。

【摘要】

1.广东排队IPO企业研发费用呈现高增长。同花顺iFinD的数据显示，2021—2023年，广东IPO企业的平均研发费用呈现持续增长趋势，研发费用复合年增长率平均为17.81%，略低于上市公司，但增速均较高，表明粤企对研发投入的重视具有普遍性。

2.高端制造业研发费用领跑。分行业来看，2021—2023年，计算机、通信和其他电子设备制造业的研发费用持续高于其他行业。而从创新成果来看，截至2024年底，该行业的专利和发明专利数量在各大行业中分别排名第二、第一位，表现亮眼。

3.东莞IPO企业研发费用增速迅猛。2021—2023年，东莞IPO企业的研发费用总额复合年增长率高达15.79%，2023年达到7.36亿元，跟深圳的7.54亿元相差不大。

4.科创力十强企业均来自珠三角地区。其中，深圳以3家位列第一，广州未有IPO企业跻身前十。从净利润来看，2023年科创力十强企业中仅一家出现净亏损。

5.杰理科技位列广东A股IPO排队企业科创力榜首。从综合排名来看，杰理科技、北芯生命、弘景光电跻身前三。其中，杰理科技在研发费用、研发费用率、专利数量及发明专利数量等细分指标表现亮眼。

【正文】

一、整体概况：研发费用复合年增长率均值达17.81%

1.1广东IPO企业研发费用呈现高增长

截至1月20日，A股IPO排队企业共有258家，其中，广东IPO排队企业数量最多，共有51家，占比19.77%。

分行业（所属证监会最新发布的行业分类大类行业，下同）来看，广东IPO排队企业中，来自计算机、通信和其他电子设备制造业的企业数量最多，达到9家。专用设备制造业、电气机械和器材制造业次之，分别为7家、4家。本文将以目前正在排队的51家IPO企业作为样本，对其研发投入及技术积累情况进行分析。

同花顺iFinD数据显示，2021—2023年，广东51家排队IPO企业的平均研发费用分别为0.66亿元、0.72亿元、0.79亿元，呈现出持续增长的趋势。

2023年，在已披露研发费用的企业中，通力股份以4.63亿元的研发费用位列第一，马可波罗、嘉立创紧随其后，研发费用分别为3.15亿元、3亿元。相比之下，丽宫股份的研发费用“垫底”，仅为0.10亿元。

2021—2023年，51家IPO企业研发费用复合年增长率均值为17.81%，略低于广东A股上市公司2020—2023年的研发费用复合年增长率（18.54%），不过总体仍较高。由此可见，广东企业对于研发投入的重视具有普遍性，不过上市公司研发创新的动力和意愿更强。

从研发费用率来看，2021—2023年，广东51家IPO排队企业的研发费用率均值分别为7.49%（剔除极值）、8.05%、6.94%，整体保持在较高水平。

其中，2023年北芯生命的研发费用率达到71.43%，位列第一，不过，跟此前两年相比，该公司研发费用率有所下降。2021—2022年，其研发费用率分别为113.93%、142.73%。相比之下，超研股份（301602.SZ，于1月22日正式在创业板挂牌上市）、矽电股份虽然位列第二至第三名，但是2023年的研发费用率分别仅为14.62%、10.76%，远低于北芯生命。

另外，新亚电缆、东实环境、南特科技的研发费用率位列倒数前三，分别为0.35%、1.99%、2.28%。

跟上市公司相比，IPO企业的规模相对较小，但是其在洞察市场需求、推动科技创新和技术积累等方面同样发挥着重要作用。

从研发成果来看，截至2024年底，广东51家排队IPO企业的专利数总量已经过万，达到11371个，跟2023年底的9601个相比增长了18.44%；发明专利数量共计达到2492个，占比达到22%。

1.2行业：计算机、通信和其他电子设备制造业研发费用领跑

分行业来看，计算机、通信和其他电子设备制造业的研发费用持续领先。2021—2023年，51家IPO企业中来自该行业的企业研发费用合计分别为8.68亿元、9.73亿元、9.79亿元，持续高于其他行业，这也与该行业排队IPO企业数量最多有关。

另外，专用设备制造业、软件和信息技术服务业的研发费用呈现出快速增长的趋势。其中，2021—2023年，专用设备制造业的研发费用合计分别为3.18亿元、4.98亿元、4.99亿元，复合年增长率为25.27%；软件和信息技术服务业的研发费用合计分别为2.43亿元、2.64亿元、3.31亿元，复合年增长率达到16.71%。

从研发创新成果来看，截至2024年底，专用设备制造业的专利数量共计2103个，占比高达18.49%，位列第一。计算机、通信和其他电子设备制造业以及金属制品业紧随其后，专利数量分别为2071个、1517个，占比分别为18.21%、13.34%。

发明专利数量方面，截至2024年底，计算机、通信和其他电子设备制造业凭借569个发明专利位列第一，占比达到22.83%。专用设备制造业、化学原料和化学制品制造业紧随其后，发明专利数量分别为469个、308个，占比分别为18.82%、12.36%。

1.3地域：东莞IPO企业研发费用增速迅猛

分城市来看，深圳IPO企业的研发费用持续霸榜，2021—2023年分别为6.76亿元、7.67亿元、7.54亿元，持续高于其他城市。

同期，东莞IPO企业的研发费用呈现出迅猛增长的趋势。2021—2023年分别为5.49亿元、6.01亿元、7.36亿元，复合年增长率高达15.79%，跟深圳的差距不断缩小。

从IPO企业研发费用均值来看，东莞更是以1.23亿元位列第二，远超深圳的0.63亿元。而惠州则凭借通力股份一家企业，以4.63亿元的平均研发费用位列第一。

不过，从创新成果来看，截至2024年底，深圳IPO企业凭借3762个专利位列第一，远超其他城市IPO企业。中山市、佛山市、珠海市分列第二至第四位，专利数量分别为1904个、1654个、1044个。而近些年研发费用增长迅猛的东莞，专利数量排名第五，为1017个，跟深圳相比仍有较大差距。

发明专利数量方面，截至2024年底，深圳同样凭借893个发明专利霸榜。位列第二的珠海，发明专利数量仅为439个，不到深圳的一半。而中山、广州、佛山则分别以351个、209个、207个发明专利位列第三至第五。

二、指标体系介绍

为更好地衡量企业的科创力，时代投研从企业的资金投入、技术积累两大维度出发，对研发费用等5个细分指标给予不同的权重进行打分排名，制作了广东A股IPO公司科创力排行榜。

其中，资金投入分为研发费用、研发费用率、研发投入持续性（研发费用复合增长率）三大维度。拥有充足研发资金的企业往往更有能力和机会实现突破性创新，研发费用率则体现了企业对研发投入的重视程度。研发费用率越高，企业创新意愿和潜力越强。持续的研发投入有助于积累技术，从而在长期发展中取得核心技术优势。因此，相关权重分别设定为30%、15%、20%，指标越高，表明企业越重视研发创新。

专利数与发明专利数量反映上市公司的技术积累。其中，专利是企业创新成果的重要体现形式，专利数量在一定程度上反映了企业创新的活跃度和创新实力；而发明专利的技术含量更高，更能体现企业的核心技术创新能力。这两项权重分别设定为25%、10%，指标越高，表明研发效益越好。

（注：研发费用及研发费用率以2023年数据为准，但受到IPO企业报告期不同的影响，其中部分未披露2023年数据的企业，则以2022年的数据作为代替；研发投入持续性以2021—2023年研发费用的复合年增长率进行衡量；专利数量及发明专利数量以2024年底的数据进行衡量。除特殊说明外，其他数据均来自同花顺iFinD。）

三、广东IPO企业科创力排行榜

3.1科创力十强企业仅1家2023年出现净亏损

综合排名榜单显示，在51家IPO排队企业中，杰理科技、北芯生命、弘景光电、宏工科技、悍高集团、矽电股份、好博窗控、通力股份、正扬科技、奥美森位列广东A股IPO企业科创力榜单前十。

从行业分布来看，十强企业多数来自新兴产业。其中，来自专用设备制造业的企业数量最多，共有4家，计算机、通信和其他电子设备、金属制品业次之，各有2家，而软件和信息技术服务业和汽车制造业各有1家。

从所属城市来看，十强企业均来自珠三角地区。其中，深圳以3家位列第一，中山、东莞各有2家，惠州、珠海、佛山各有1家，广州未有IPO企业跻身前十。

从净利润来看，科创力十强企业中，除了北芯生命，其他企业2023年的净利润均为正值。Wind数据显示，2023年，杰理科技的净利润为6.23亿元，在十强企业中位列第一。通力股份、悍高集团紧随其后，净利润分别为5.12亿元、3.33亿元。

另外，十强企业中营收超过10亿元的共有6家，分别为通力股份、宏工科技、杰理科技、正扬科技、悍高集团和好博窗控，2023年营收分别达到88.88亿元、31.98亿元、29.31亿元、22.99亿元、22.22亿元、10.42亿元。

3.2研发费用十强东莞占3席

在研发费用单项排名前十的IPO排队企业中，有3家来自东莞，分别为马可波罗、宏工科技、正扬科技，2023年的研发费用分别为3.15亿元、1.97亿元、1.44亿元。

相比之下，深圳仅占2席，分别为嘉立创、北芯生命，2023年的研发费用分别为3亿元、1.31亿元。可见，在研发费用前十大企业中，东莞在数量上和研发费用金额上均超过了深圳，带动2023年东莞IPO企业整体研发费用逼近深圳。

从所属行业来看，研发费用前十的企业大多来自装备制造业、新材料、生物医药等高端制造业。其中，有3家来自计算机、通信和其他电子设备制造业，来自专用设备制造业、非金属矿物制品业分别有2家，来自软件和信息技术服务业、医药制造业、汽车制造业的各有1家。

时代投研认为，跟传统产业相比，高端制造业在研发创新方面需要投入更多的资源，以巩固其竞争优势。而技术领先对于其产品销售、市占率提升也尤为关键。同时，高端制造业可能面临着行业内激烈的竞争，要想保持领先地位，也不得不持续增加研发投入。

值得肯定的是，来自高端制造业的IPO企业在研发创新方面的优势，也使其成为推动广东经济转型升级和高质量发展的重要力量。

从营收规模来看，研发费用前十的企业中，除了必贝特和北芯生命，其他8家企业的营收均超过10亿元。Wind数据显示，马可波罗、通力股份、新明珠2023年的营收分别为89.25亿元、88.88亿元、74.24亿元。

由此可见，跟规模较小的企业相比，营收规模较大的企业具有更强的资金实力，这可以支撑其进行更多的研发投入，从而有望取得更多研发成果并构建起更高的技术壁垒，在行业竞争获得更多优势。

3.3高端制造业企业发明专利数量占优

从专利数量来看，截至2024年底，排名前十的企业分别为好博窗控、影石创新、太力科技、新明珠、奥美森、杰理科技、悍高集团、广东建科、宏石激光、宏业基。

分行业来看，专用设备制造业、金属制品业各占两席，计算机、通信和其他电子设备制造业、橡胶和塑料制品业、非金属矿物制品业、软件和信息技术服务业、专业技术服务业、土木工程建筑业各占一席。

从专利数量来看，高端制造业的优势并不明显。不过，在技术含量更高、更能体现企业核心技术创新能力的发明专利方面，高端制造业仍是“主力军”，这一点跟广东A股上市公司有相似之处。

同花顺iFinD的数据显示，截至2024年底，发明专利数量前十的企业分别为影石创新、珠海赛纬、奥美森、杰理科技、宏业基、好博窗控、广东建科、新明珠、通力股份和弘景光电。

其中，计算机、通信和其他电子设备制造业共有3家企业上榜，化学原料和化学制品制造业、专用设备制造业、软件和信息技术服务业、专业技术服务业等各有1家企业上榜。

从业绩表现来看，发明专利十强企业最新报告期的净利润均为正值。其中，杰理科技、新明珠、通力股份的净利润位列前三，分别为6.23亿元、6.12亿元、5.12亿元。

四、典型企业：杰理科技、北芯生命、弘景光电位列前三

在广东A股IPO企业科创力排行榜中，杰理科技位列第一。从细分项排名来看，除了研发投入持续性，该公司其他指标均排名靠前。

杰理科技是一家专注于系统级芯片（SoC）的集成电路设计企业，主要面向蓝牙音视频、智能穿戴、智能物联终端等领域，为全球市场提供高规格、高灵活性与高集成度的芯片产品，属于软件和信息技术服务业企业，来自珠海。

同花顺iFinD的数据显示，2021—2023年，杰理科技的研发费用分别为1.88亿元、2.06亿元、2.76亿元，复合年增长率为21.06%。同期，研发费用率分别为7.64%、9.07%、9.40%，呈现持续上升趋势。

招股书显示，截至2024年6月30日，杰理科技已取得共计390项授权专利，其中发明专利338项（含境外发明专利4项），研发成果较为显著。

位列第二的北芯生命在研发费用、研发投入持续性及研发费用率方面表现明显较为出色，表明该公司具有较强的创新意愿和潜力。

同花顺iFinD的数据显示，2021—2023年，北芯生命的研发费用分别为0.59亿元、1.32亿元、1.31亿元，复合年增长率为49.28%。同期，研发费用率分别为113.93%、142.73%、71.43%，其中，2023年同比大幅下降，主要是受到同期营收激增的影响，且2023年其研发费用率在51家企业中仍稳坐第一。

来自深圳的北芯生命是一家专注于心血管疾病精准诊疗创新医疗器械研发、生产和销售的国家高新技术企业，属于专用设备制造业。招股书显示，截至2024年底，该公司拥有174项境内外授权专利，其中发明专利81项。

弘景光电则是一家专业从事光学镜头及摄像模组产品的研发、设计、生产和销售的高新技术企业，属于计算机、通信和其他电子设备制造业，来自中山。

同花顺iFinD的数据显示，2021—2023年，弘景光电的研发费用分别为0.21亿元、0.28亿元、0.50亿元，复合年增长率为55.21%，研发投入持续性在51家企业排名第二。同期，其研发费用率分别为8.25%、6.29%、6.47%，其间出现下降，主要也是受到同期营收增速较快的影响。

招股书显示，截至2024年6月30日，该公司已取得境内专利270项，其中发明专利116项。

（全文5526字）

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