汇添富九州通医药REIT：定档2月27日上市，医药行业REITs首单蓄势待发

在金融创新与产业升级的浪潮中，国内首单医药公募REITs——汇添富九州通医药REIT（以下简称“九州通医药REIT”，基金代码“508084”）将于2025年2月27日正式在上海证券交易所挂牌上市。九州通医药REIT的成功上市不仅为九州通自身的发展注入了强大动力，更在医药行业乃至整个资本市场带来了深刻的变革。

医药REITs受市场青睐，“首单”稀缺价值凸显

2月10日，九州通医药REIT启动发行即现“开门红”，申购首日公众投资者有效认购基金份额数量为3,586,567.5229万份，有效认购倍数近1200倍，创下公募REITs公众投资者认购倍数历史新高，并提前结束基金公众发售募集，彰显了医药公募REITs资产的市场吸引力。

作为全国最大的民营医药商业企业，九州通在医药流通领域占据着领先地位。公司旗下的九州通物流更是医药行业的首家5A级物流企业，运营管理31座省级医药物流中心、110座区域物流中心，911家终端配送点，覆盖全国96%以上的行政区域。

此次九州通医药REIT项目基金的底层资产——九州通东西湖现代医药仓储物流中心，坐落于武汉总部，是九州通体系内唯一的全国中心仓，严格遵循GSP质量标准，项目凭借先进的信息技术、智能化物流设备以及数字化管理手段，实现了药品的精准管理与全程可追溯。与传统物流相比，九州通医药仓储物流专注于高门槛、高回报的医药物流领域，尤其擅长经营高净值药品，其运营成熟度高，具备稳定的租金收益与长期增值潜力。

从过去三年的运营数据来看，项目底层资产2021-2023年净运营收入分别为6,938.49万元、7,351.63万元、7,800.69万元，2022年、2023年的年增长率分别为5.95%、6.11%，复合年增长率为6.03%，展现出稳健且持续向好的增长态势。

借助本次公募REITs发行，九州通将有效盘活其存量仓储物流资产，加速向轻资产运营模式转型，同时还将显化公司持有的优质物流资产公允价值，进一步促进九州通上市公司+公募REITs平台双上市平台协同发展，实现高质量发展。

“双上市”平台共振，有望实现“戴维斯双击”

2月17日，在2025年民营企业座谈会上，九州通医药集团股份有限公司董事长刘长云表示，会坚定不移地大力推进“新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化（REITs）”（简称“三新两化”）战略实施，推动公司由传统的医药分销业务向数字化、平台化和互联网化的转型升级。

市场分析，九州通本次REIT产品发行不仅有效回笼了权益性资金，为公司主营业务的快速扩张提供了坚实资金来源，同时该产品系公募市场首个医药类仓储物流REITs，业务需求稳定性强，客户粘性高，储存费单价有稳定提升预期，两大上市平台有望实现“戴维斯双击”。

据公司测算，本次九州通医药REIT发行预计将为公司2025年度增加净利润不超过7亿元（最终以审计结果为准）。财务增益部分将直接转化为公司盈利水平的提升和股东回报的增厚，达成九州通与公募REITs“双上市”平台的协同共赢新局面，为公司的长远发展注入强大动力。

此外，医药仓储物流资产的投资逻辑清晰且需求增长确定性高。由于我国符合GSP质量标准的医药仓储规模有限，同时医药仓储物流设施新建面临着极高的行业壁垒，新进入者很难在短期内涉足该领域，使得医药仓储相较于其他普通仓储物流类REITs底层资产更具稀缺性。

今年以来，公募REITs市场表现十分强势。截至2月25日，中证REITs全收益指数年初至今涨幅达8.06%，部分产品年内涨幅超20%。REITs作为适合长期资金配置的“安全资产”，具有强制分红条款，在低利率环境下将呈现出更好的市场表现。其中，九州通医药REIT或将以稀缺的底层资产，以及医药行业高壁垒的投资逻辑下，展现出了强大的投资潜力。

本文来源：财经报道网