工程机械板块拉升，柳工、厦工股份涨停，三一重工等走高

工程机械板块5日盘中强势拉升，截至发稿，铁拓机械涨超15%，柳工、厦工股份、山推股份涨停，五新隧装、三一重工、恒立液压等涨超5%。

行业方面，据今日工程机械数据，2025年2月份中国工程机械市场指数即CMI为106.68，同比增长13.53%，环比增长5.44%。2月份CMI指数同比增速提高10.26个百分点，环比增速提高8.77个百分点，表明2月之后，特别是在2月10日之后，国内大多数市场在春节假期之后，项目开工情况逐步好转，逐步升温的施工需求带来整体设备开工率和开工小时数的迅速升温，市场逐步开始进入超预期反弹阶段。

另根据中国工程机械工业协会数据，2024年挖掘机国内销量100543台，同比增长11.7%；出口100588台，同比下降4.24%。受更新+环保+补贴政策提振，预计将加速行业老旧设备更换进程，预计2025年后设备更新需求逐渐释放。海外需求方面，全球市场规模为国内三倍，全球行业集中度较高，前20企业占前50企业销售额的80%以上。格局较为稳定，卡特彼勒、小松全球龙头地位稳固。

东吴证券指出，工程机械板块存在明显的春季躁动，一般会在3—4月出现明显上涨行情。复盘2021—2025年工程机械板块走势，板块一般在3—4月会出现为期两周左右的超额涨幅。2025年在国内挖机销量复苏背景下，有望迎来明显的春季躁动行情。春季躁动的来源主要系政策导向下，工程机械迎来开工+销售旺季。受预算释放、春节后复工、气候适宜、两会后政策支持、市场促销等多方面因素影响，一季度一般为工程机械开工+销售旺季。

该机构认为，工程机械板块2025年国内外基本面均好于2024年，国内外迎来共振，周期较快复苏背景下看好规模效应带来的利润端改善。推荐三一重工、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。